周四，好意思国总统特朗普初度公开评述好意思联储计策，号令缩小利率。他在达沃斯寰宇经济论坛的一次线上发言中示意：“我条目利率立即下落。何况，寰球的利率也应该随之下落，利率应该随从咱们的设施。”

　　然则，特朗普的这一压力可能无法显赫影响假贷老本。总统对好意思联储官员施加压力或更换他们的能力有限。天然好意思联储在2024年终末四个月内还是进行了1个百分点的降息，进一步的降息似乎暂时被甩掉。好意思联储官员示意，当今的经济增长和作事气象保合手韧性，通胀尚未显赫下落，因此莫得立即降息的蹙迫性。

　　字据好意思联储计策制定者的权衡，2025年底利率可能会略有下落，但幅度不大。周四的利率期货商场订价知道，2025年降息的可能性最大是四分之一个百分点。计策制定者的中位权衡则知道2025年可能降息0.5个百分点，2026年再降0.5个百分点。

　　要完毕降息，通胀需要先收复下落趋势。而好意思联储一直强调其“数据依赖”态度，即计策决定将基于经济数据的领路。此外，特朗普的计策提案（包括侨民、营业、税收和削弱监管等方面）总体上可能刺激经济增长和通胀，从而进一步削弱降息的事理。

　　在当年一年中，大无数发达国度的利率王人不才降，唯一日本是个例外。这些国度的通胀已降至新冠疫情前水平，但经济增长广博疲软。然则，特朗普对番邦央行的影响力远远低于对好意思联储的影响力。

　　特朗普对好意思联储和货币计策的评述并不簇新。在他的第一任期内，特朗普屡次公开月旦由他提名的好意思联储主席鲍威尔，并研究过将其罢职的可能性。在2024年的总统竞选中，特朗普示意在鲍威尔任期于2026年5月结束前，他不会寻求将其免职。

　　与其他近期总统不同，特朗普对好意思联储的格调更为闭塞。拜登总统在职期内险些未公开评述好意思联储。鲍威尔在旧年7月对国会示意，他已跨越两年未与拜登总统有过交谈。鲍威尔合计，好意思联储孤立性是其做事的要紧部分。他在旧年9月示意：“将央行从政事权利的径直边界中防止出来，粗略幸免因偏斜现任政府而制定不自制的货币计策。咱们的做事是为举座好意思国东说念主服务，而不是为某位政事东说念主物或某项特定议题服务。”

　　特朗世俗过东说念主事任命影响好意思联储计策的能力也有限。好意思联储的联邦公开商场委员会（FOMC）是一个去中心化的机构，包括好意思联储董事会的7名成员以及12个地区储备银行的行长，其中只须5位有投票权。地区储备银行行长由各自董事会选举产生，孤立于总统或国会的影响。

　　天然总统有权提名好意思联储董事会成员，罢免他们的难度较大。字据1913年的《联邦储备法》，只须在“有原因”的情况下，总统才能罢免董事会成员。

　　鲍威尔曾在2024年11月示意，即使特朗普条目他离职，他也会阻隔。当被问及总统是否有权辞退或左迁好意思联储主席时，鲍威尔明确示意，“法律并不允许。”

　　此外，特朗普政府可能会在好意思联储濒临一些职位空白。好意思联储副主席迈克尔·巴尔筹画于2025年2月底辞去金融监管最高职位，但将持续担任理事。素雅货币计策的副主席菲利普·杰斐逊的任期将在2026年结束。在将来四年内，只须又名好意思联储理事的任期将在2026年届满，即阿德里亚娜·库格勒。

　　无论特朗普是否试图提前股东鲍威尔下台，关连其下一任主席提名的估量将合手续升温。而任何提名王人需要询查院的批准。沟通到特朗普在第一任期内的一些特别规提名曾遭到两党反对，将来提名能否通过尚存变数。

　　下周二官方，好意思联储联邦公开商场委员会将开启为期两天的计策会议。特朗普对经济的潜在影响无疑将在研究中成为要紧议题，但他的条目或将被置之不睬。