前两天有一又友问，面前股市好，思参与，但又不思冒太大的风险，我封闭推选了“固收+”。
原理很简便，即便这两个月大盘涨得比较好，但面前已经“结构性行情”，板块轮动快，行业涨跌分化，阛阓在短期高涨后可能会有小波动。
就拿上半年来说，看着上证指数一步步上升，但股票行情冷热不均。场内资金高度皆集在电子、医药、AI三大板块上，成交额前5%的个股确切孝敬了指数70%的涨幅，剩下95%的个股发扬一般。
从申万31个行业的区间涨跌幅中，也能彰着看出行业的涨跌分化。况且，大都涨幅是近两个月孝敬的。
图：申万31个行业区间涨跌幅(%)
数据开首wind，数据纵脱2025.8.22，过往数据不代表明天
与此同期，利率捏续下落，面前一年定存利息都不到1%，大师也需要“比债券多少许，比股票稳少许”的风险可控的居品手脚遥远“搭理替代”。
因此，在“低利率时期+结构性行情”的配景下，含权“固收+”，是更适互助为遥远底仓设立的品种。
尽管不如权利钞票跑得快，但胜在谨慎，股债两头可调配，既能共享少许股市高涨带来的红利，又可通过债券筑牢底端，争取“每天栽种少许点”的复利。
本年以来，包括广发、南边、招商等公募大厂的“固收+”联贯改换高。纵脱8月25日，广发基金旗下共有超40只“固收+”居品创净值新高，居品数目位居同类前线。
图：8月25日“固收+”净值改换高数目TOP10的基金公司
数据源于：Choice，固收+界说为一级债基、二级债基和偏债羼杂型基金，过往数据不代表明天，基金投资需严慎
除了权利阛阓增收益外，“固收+”的遥远事迹也捏续谨慎。以最新范围超百亿、由兼并基金司理经管十年以上的“固收+”基金为例。
图：兼并基金司理经管十年以上的百亿“固收+”情况
数据开首：Choice，纵脱8月25日，范围数据纵脱二季度末，过往数据不代表明天，基金投资需严慎
咱们看到，上头这些居品的基金司理都是阛阓瓦解度很高的熟面貌，遥远年化讲述较高。举例广发聚鑫(A类000118)，由广发基金张芊经管，经管超12年，任职区间的年化讲述超9%。
天然了，面前阛阓上“固收+”基金数目许多，投资计策派系也多，投资者在聘任时不免有些头昏脑胀。我的提出是，径直热心几家头部大厂。
“固收+”终究要靠债券端打底，权利端增收，大厂有多年的投研积聚，有完备的投研东说念主才梯队，开发了一体化的投研体系，关于怎么作念深度询查，怎么密致化经管组合，都有丰富的熏陶。具体到居品上，也有不少历史事迹好、口碑可以的居品品牌。
像广发基金的“聚”系列、“集”系列和“恒”系列，就属于阛阓上知名度较高的“固收+”居品线。
广发“聚”系列，基本都是“元老线”，“聚”字号的9只居品中，有7仅仅设立出奇十年的，个别居品如故由兼并位基金司理联贯经管10年以上，比如广发聚鑫、广发聚利，稳健长线捏有者。
广发“恒”系列，对应港股恒生指数的“恒”，一说念可投港股，且以捏有期为主，这种捏有期、跨阛阓投资的筹备，居品大多定位中高波计策，稳健一些相对长线况且追求一定收益弹性的资金；
广发“集”系列，这个系列的“固收+”一说念是二级债基，居品形态和计策多元，有捏有期、量化计策、跨阛阓计策、多元设立、含转债计策等，稳健追求计策个性化的投资者。
底下就从上述三条居品线里精选了一些代表居品供大师了解：
图：广发基金“聚”“集”“恒”系列特色及代表居品情况
数据开首wind，纵脱2025.8.22，股票和转债占比指占基金总钞票比例，取自2025年二季报，有计划到转债兼具股性和债性，因此将其比值取50%便于更准确地判定风险显现进度和预期波动情况，低中高波的分类尺度是：低波＜10%，中波为10%(含)-20%，中高波为20%(含)-25%，高波＞25%，上述区间以外分中低波和中高波，过往数据不代表明天
“聚”系列 ——十年千里淀的“底仓担当”
特色：老牌基金较多、遥远事迹优秀
代表基金：广发聚鑫、广发聚利
图：“聚”系列代表居品情况
数据开首wind，纵脱2025.8.22，历史事迹不代表明天发扬，阛阓有风险，投资须严慎
广发聚鑫(A类000118)、广发聚利(A类162712)是广发“聚”系列中最有代表性的两只老牌基金，特色也很显着：①都是设立10年以上；②名将经管，且最近十年未尝变更过基金司理；③设立以来累计讲述翻倍。
天然有共性，但居品类型、定位和发扬也具有较大互异。
广发聚鑫(A类000118)是一只二级债基，属于中高波“固收+”，纵脱二季度末，范围达到126亿元，机构占比比较高，最近五年的机构捏有东说念主占比均在80%以上。
图：广发聚鑫最近五年捏有东说念主结构
数据开首：wind，统计区间为2020年年报-2024年年报
该基金一直是由广发基金副总司理张芊经管，张芊是熏陶终点丰富的宿将，有24年证券从业熏陶，超12年的公募基金经管熏陶。她在投资上的特色是追求风险转换后的最优讲述，债券方面不作念下千里，权利端积极越过，善于用成长股来捕捉逾额收益，尤其在新兴产业界限设立较多。
因此咱们可以看到，广发聚鑫一直保捏较好的收益弹性，近一年收益达14.92%，设立12年来，年化达到9%。这种遥远年化收益较高，事迹沉稳且捏续的老牌债基，阛阓真没几只。
适配东说念主群：能承受一定波动，渴望收益有一定弹性，中等或较高风险偏好的投资者。
广发聚利(A类162712)属于低波“固收+”，手脚羼杂债券型一级基金，其主要投资于固定收益类钞票，如国债、金融债、企业债等。
该基金设立于2011年8月5日，设立以来一直由代宇经管，于今已有14年，纵脱8月22日，基金设立以来的累计收益为144.53%，年化收益超6.5%，比较事迹比较基准的逾额收益达到50个百分点。
值得一提的是，在设立以来的13个齐备天然年度里，广发聚利仅两个年度收跌(单年度的最大跌幅不出奇3%)，其余11年均为正讲述。最近一年，在同期债基收益下滑的配景下，该基金还能取得4.63%的收益，最大回撤不到2%，充分展现出基金司理的经管实力。
代宇相通是熏陶丰富的宿将，其经管作风是安详风险防控，追求谨慎的遥远讲述。她擅长从上至下的宏不雅研判与类属钞票设立，并在利率债、信用债等细分界限进行密致化操作，以此赢得较好的风险转换后收益。
稳健东说念主群：该基金稳健风险偏好偏低，追求谨慎收益的投资者。
“集”系列——计策多元、攻守平衡
特色：多为二级债基，投资计策多元
代表基金：广发集源、广发集嘉、广发集轩、广发集裕
图：“集”系列代表居品近期情况
数据开首wind，纵脱2025.8.22，历史事迹不代表明天发扬，阛阓有风险，投资须严慎
相较“聚”系列，“集”系列“固收+”的居品类型明晰，14只居品一说念是二级债基，但在居品筹备、投资计策上如故有互异。
比如广发集优9个月、广发集益一年是捏有期居品，广发集瑞、广发集祥是摄取量化计策经管的“固收+”，广发集轩、广发集源等可投港股，广发集裕主打平衡纯真，某些阶段转债的设立比例较高。
广发集裕(A类002636)，由有20多年证券从业熏陶、16年公募经管熏陶的基金司理曾刚经管。曾刚以“平衡偏纯真”的投资作风著称，擅长在债券、可转债、股票等不同钞票之间进行比较，并谄媚阛阓变化动态调仓。
举例，在2024年四季度和2025年一季度，曾刚在广发集裕的组合中大幅加多可转债的设立比例。基金二季报自大，其可转债比例达到35.69%。星河证券自大，该基金夙昔一年净值增长讲述为21.32%，在同类的平庸债券型基金(二级)中名次前1/10分位(45/492)。
手脚一只高波“固收+”基金，广发集嘉(A类006140)在二季度末处于股票和转债双双作念多的景色，夙昔五年设立中的股票设立基本都在15%上方，转债的设立则比较纯真，既有超30%的时候，也有10%的时候。
广发集嘉的基金司理是李晓博，其在股票捏仓的特色是平衡偏成长。在行业层面，平衡溜达，皆集度偏低，历史捏仓偏向机械开辟、军工、电子、电力开辟、医药生物等成长行业。收获于权利端的设立，广发集嘉最近一年在最大回撤不出奇4%的前提下，取得了超15%的讲述。
稳健东说念主群：稳健有个性化需求，追求更高收益，能承受一定波动的投资者。
讲完两只(偏)高波的居品，也给大师先容下，集系列的两只中波居品——广发集源和广发集轩。
广发集源(A类002925)是一只二级债基。Choice数据自大，广发集源在2017年至2024年的8个年度均完满正收益。纵脱本年8月22日，该基金设立以来累计讲述46.67%，年化讲述4.56%。
这只居品由广发基金羼杂投资部基金司理刘志辉经管，他有12年证券从业熏陶，8年投资经管熏陶，先后经管中短债、中遥远长债、二级债基等固定收益类居品。字据基金如期敷陈，广发集源的纯债组合以高级第信用债为主，但会谄媚行情阶段性转换券种和久期。权利方面，秉捏平衡偏配作风。
广发集轩(A类017475)是由基金司理张雪经管的一只能投港股的中波“固收+”，最近一年的最大回撤不到2%，然而同期收益出奇10%。拉长本领看，她经管2年来，收益近10%，年化4.59%。
张雪亦然大师耳熏目染的基金司理，她有17年证券从业履历，超10年的公募基金经管熏陶。她的特色是从上至下的宏不雅研判智商较为杰出，善于通过大类钞票设立赢得性价比较高的逾额收益。在广发集轩的经管中，她通过设立港股、黄金、改换药彰着增厚了组合收益。
稳健东说念主群：稳健有个性化需求，热心波动的同期也追求略高收益的投资者。
“恒”系列 ——可投阛阓更广的“固收+”
特色：一说念可投港股，捏有期计策居多
代表居品：广发恒阳一年、广发恒祥
图：“恒”系列代表居品事迹情况一览表
数据开首wind，纵脱2025.8.22，历史事迹不代表明天发扬，阛阓有风险，投资须严慎
“恒”系列的共性是都可投港股，况且大都居品为一年捏有期的“高波固收+”，近一年来无边收益较高，大多都在10%以上。
举例曾刚经管的广发恒阳一年捏有期(013184)，在阛阓出现契机时，蹙迫性就较强，举例2025年一季度股票仓位是20.85%，至二季度末该比例已抬升至27.30%。加之该基金可投可转债和港股，捏仓较为纯真。
“高波”居品，事迹弹性较大，相应的波动和回撤也可能比其他居品略大。但一年维度来看，广发恒阳回撤适度比较好，近一年收益达20.52%，最大回撤仅有5个点。
稳健东说念主群：稳健追求较高收益，对波动有一定容忍度的投资者。
广发恒祥(A类014738)主要采选量化阿尔法+债券底仓的“双擎运转”，是量化中波“固收+”中的代表居品。
基金司理吴迪以及她指导的特定计策部以团队作战的格局，引入量化Alpha模子扶持股票和转债的个券精选，债券方面，主要捏仓信用债、利率债，通过纯真久期操作波段增厚组合收益。
近一年来收益9.7%，回撤很低，仅有2.06%。从基金净值来看，配合权利阛阓的杰动身扬，走出了可以的高涨弧线。
图：广发恒祥本年以来净值走势
数据开首：Choice，纵脱8月25日，过往数据不代表明天
稳健东说念主群：偏好谨慎收益、风险承受智商适中的投资者。
结语：
面前，低利率让“只吃票息”无法“躺平”，结构市的波动又让“满仓权利”下不了手。股债都有的“固收+”更像一把自带安全垫的弹簧椅：债券底仓守住下限，可转债、红利、港股等多元用具收拢结构行情中的阿尔法，追求收益风险性价比。
既吃到“固收”的高笃定性，又共享到“+”的朝上弹性，不失为低利率周期下，较为释怀、高效的投资品种。如若你追求遥远设立，可对这类居品重心热心起来。
风险领导：文中所提个股和基金仅手脚询查分析参考，不组成任何交易提出。个股和基金的涨幅和事迹仅代表夙昔，不预示明天。基金投资有风险，入市需严慎。
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